Gipaubos sa Moody's ang panglantaw niini alang sa US sovereign credit rating ngadto sa negatibo, nga nagpukaw sa lawom nga mga kabalaka sa merkado mahitungod sa kalig-on sa global nga pag-ayo sa ekonomiya. Isip kinauyokan nga puwersa sa pagmaneho sa panginahanglan sa mga palaliton, ang gipaabot nga paghinay sa ekonomiya sa Estados Unidos ug ang presyur sa depisit sa piskal nakaporma ug doble nga pagsumpo, nga miresulta sa mahinungdanong hamubo nga presyur sa mga merkado sa tumbaga ug aluminyo. Bisan tuod ang pagkunhod sa US dollar index naghatag og pipila ka suporta alang sa mga presyo, ang pagkusog sa supply-demand nga mga kontradiksyon ug ang interweaving sa kawalay kasiguruhan sa palisiya nakadugang pag-ayo sa volatility sa mga presyo sa metal.
Bahin sa panginahanglan: Resonance tali sa pagkunhod sa imprastraktura ug pagbabag sa eksport.
Ang pag-downgrade sa rating sa kredito sa US direkta nga nakaapekto sa mga gilauman sa pagpamuhunan sa imprastraktura, ug ang orihinal nga giplano sa administrasyong Trump nga $500 bilyon nga bayronon sa imprastraktura mahimo’g mapugos nga ibalik, nga moresulta sa pagkunhod sa panginahanglan sa tumbaga alang sa pagtukod sa 120000 hangtod 150000 tonelada matag tuig. Sa samang higayon, ang dula sa taripa tali sa China ug Estados Unidos nagpadayon sa pag-uswag, uban sa mga hungihong nga naglibot nga ang US nagplano nga magpahamtang og 25% nga taripa sa imported nga tumbaga ug aluminum. Kini magpataas sa gasto sa domestic manufacturing sa Estados Unidos ug pugngan ang panginahanglan alang sa mga imported nga naproseso nga mga produkto sama sa aluminum profiles ug copper pipes. Kung gipatuman ang mga pagsukol sa EU, ang dagan sa pamatigayon sa global nga aluminyo mahimong mag-atubang sa pagbag-o, ug ang Chinamga eksport sa aluminyongadto sa Europe mahimong mag-atubang sa dugang nga taripa nga gasto sa 10%.
Bahin sa suplay: Ang dula tali sa pagkunhod sa produksiyon ug pagpadayon sa pagpadayon nagkakusog.
Nagpadayon ang kasamok sa bahin sa suplay sa mga minahan sa tumbaga, nga ang produksiyon sa Codelco sa Chile mikunhod sa 18% tuig-sa-tuig sa unang quarter, ug ang minahan sa tumbaga sa Las Bambas sa Peru nagkunhod sa produksiyon sa 30% tungod sa mga protesta sa komunidad. Bisan pa, ang pagkompleto sa pagmentinar sa domestic smelter misangpot sa usa ka 0.37% nga bulan sa pagtaas sa bulan sa pino nga produksiyon sa tumbaga kaniadtong Abril. Sa mga termino sa electrolytic aluminum, ang pagpadayon sa hydropower sa Yunnan nagduso sa kapasidad sa produksiyon balik sa 43.64 milyon nga tonelada. Bisan pa, ang pagbawi sa lisensya sa pag-eksport sa bauxite sa Guinea nagpatunghag mga kabalaka bahin sa suplay sa hilaw nga materyales, hinungdan nga ang mga presyo sa alumina mitaas sa 12% sa usa ka adlaw ug ang suporta sa gasto sa paglihok hangtod sa 17800 yuan / tonelada. Angay nga matikdan nga ang imbentaryo sa tumbaga sa LME misaka sa 187000 tonelada, samtang ang imbentaryo sa aluminyo nagpabilin sa taas nga lebel sa 550000 tonelada. Ang implicit nga presyur sa imbentaryo wala pa hingpit nga gipagawas.
Gasto ug Polisiya: Ang Epekto sa Transisyon sa Enerhiya sa Logic sa Presyo
Ang global nga pagbalhin sa enerhiya nagpadali ug nagpahuyang sa panginahanglan alang sa tradisyonal nga industriyal nga mga metal. Ang pag-upgrade sa mekanismo sa taripa sa carbon sa EU misangpot sa usa ka 8-10% nga pagtaas sa mga gasto sa pagtunaw sa aluminyo, ug ang rate sa pagtubo sa panginahanglan sa aluminyo alang sa photovoltaics mahimong mokunhod gikan sa 25% ngadto sa 15%. Ang pagtaas sa produksiyon sa shale oil sa Estados Unidos nakapaus-os sa gasto sa enerhiya, ug ang marginal cost center sa electrolytic aluminum gipaubos sa $2500/ton. Bisan pa, ang pagpahugot sa mga palisiya sa kalikopan mahimong makaduso sa paggasto sa kapital alang sa mga bag-ong proyekto sa pagtukod sa gawas sa nasud. Sa domestic, ang palisiya alang sa recycled metal industriya gipalig-on, uban sa tumong sa pagdugang sa proporsyon sa recycled tumbaga ngadto sa 40% sa 2025, nga mahimong reshape sa global copper supply pattern sa kadugayan.
Pagtan-aw alang sa umaabot: Mga oportunidad sa istruktura ubos sa pagtaas sa volatility.
Ang mubu nga termino nga mga presyo sa tumbaga mahimong magsulay sa suporta sa 77500 yuan/ton, uban ang nag-unang kontrata sa Shanghai Aluminum nga nagpunting sa kompetisyon sa marka nga 20000 yuan. Kung ang polisiya sa stimulus sa imprastraktura sa US mubu sa mga gilauman, ang pagtubo nga rate sa panginahanglan sa tumbaga sa ikatulo nga kwarter mahimong usbon hangtod sa 1.8%, ug ang mga presyo sa aluminyo mag-atubang sa peligro sa pagkahugno sa gasto nga $ 2500-2600 matag tonelada. Isugyot ang paghatag ug pagtagad sa duha ka dagkong signal: 1) kon ang LME copper nga imbentaryo nahulog ubos sa 150000 ka tonelada; 2) Ang pagpaabut ba sa Federal Reserve nga nagputol sa mga rate sa interes nga una sa iskedyul tungod sa nagkagrabe nga datos sa ekonomiya. Ang sektor sa industriya kinahanglan nga mabinantayon bahin sa mga peligro sa hedging nga gipahinabo sa taas nga lebel sa imbentaryo. Ang mga mamumuhunan makatagad sa pagtabok sa lainlaing mga oportunidad sa arbitrage ug pag-ilog sa bintana sa pagtul-id sa presyo sa tumbaga nga aluminyo.
Panapos: Pag-angkla sa Industrial Logic sa Kawalay kasiguruhan.
Ang pag-downgrade sa mga rating usa ka microcosm sa kapakyasan sa global nga pagdumala sa ekonomiya, ug ang merkado sa tumbaga ug aluminyo nag-agi sa usa ka pagbalhin sa paradigm sa presyo gikan sa "kalig-on sa panginahanglan" hangtod sa "pagbagsak sa gasto". Ang mga mamumuhunan kinahanglan nga mogawas sa hamubo nga panahon nga volatility trap, mag-focus sa dugay nga mga uso sa pagbag-o sa enerhiya ug pag-usab sa kadena sa suplay, ug pagkuha sa mga oportunidad sa pamatigayon nga gipahinabo sa mga panagsumpaki sa istruktura sa pagkasunud.
Panahon sa pag-post: Mayo-23-2025