Batok sa backdrop sa nagkakusog nga volatility sa global nga merkado sa metal, ang industriya sa aluminyo nagpakita sa talagsaon nga anti cyclical nga mga kabtangan tungod sa estrikto nga mga pagpugong sa palisiya sa kisame sa kapasidad sa China ug ang padayon nga pagpalapad sa bag-ong panginahanglan sa enerhiya. Kaniadtong 2025, ang talan-awon sa merkado sa kini nga estratehikong metal nag-agi sa lawom nga mga pagbag-o, nga adunay mga pagpugong sa kapasidad sa produksiyon, pagbag-o sa enerhiya, ug mga palisiya sa geopolitik nga nalambigit, nga naghulma sa usa ka bag-ong paradigma sa pamuhunan ubos sa higpit nga balanse sa suplay-demand.
Ang pagkagahi sa palisiya nagtukod sa ilawom, nga nagpasiugda sa epekto sa kisame sa kapasidad sa produksiyon sa China.
Sukad sa pagpatuman sa 45 milyon nga tonelada / tuig nga kapasidad sa produksiyon nga pula nga linya sa 2017, ang rate sa paggamit sa kapasidad sa produksiyon sa electrolytic aluminum sa China nakaabot sa kritikal nga kantidad nga 98%. Kaniadtong Marso 2025, ang kapasidad sa domestic nga produksiyon miabot sa 45.17 milyon nga tonelada, ug ang mga lugar nga dato sa hydropower sama sa Yunnan ug Inner Mongolia nahimong panguna nga natad sa panggubatan alang sa pagpuli sa kapasidad. Angay nga hinumdoman nga ang mga seasonal nga pagpugong sa suplay sa hydropower sa rehiyon sa Yunnan nahimong labi ka prominente - ang pagkunhod sa produksiyon sa panahon sa ting-init mahimong makaapekto sa 20% sa kapasidad sa pag-operate sa nasud. Kining “weather dependent” nga modelo sa suplay misangpot sa usa ka milyon ka toneladang suplay-demand nga gintang sa lokal nga mga merkado. Sa parehas nga oras, ang pagpalapad sa kapasidad sa produksiyon sa gawas sa nasud naglisud, nga ang Europe nakasinati sa hinay nga pagpadayon sa produksiyon tungod sa taas nga gasto sa enerhiya, ug ang mga nasud sama sa India ug Russia nanlimbasug sa pagbawi sa global nga pagkunhod sa suplay nga gipahinabo sa cap sa kapasidad sa China.
Ang mga pagbag-o sa istruktura sa bahin sa panginahanglan, nga ang bag-ong track sa enerhiya nahimong panguna nga makina.
Ang bahin sa panginahanglan nagpresentar sa usa ka "dual track drive" nga bahin: sa tradisyonal nga mga natad, ang mga palisiya sa pagpukaw sa imprastraktura sa China nagpasiugda sa pagtubo sa panginahanglan sa aluminyo alang sa bag-ong imprastraktura sama sa ultra-high boltahe ug pagbiyahe sa tren. Gilauman nga ang proporsiyon sa konsumo sa aluminyo sa may kalabutan nga mga natad mosaka ngadto sa 15% sa 2025; Sa mga nag-uswag nga natad, ang pagpagaan sa mga de-koryenteng salakyanan ug pagpalapad sa kapasidad nga na-install sa photovoltaic ang nag-una nga pagtaas. Gipakita sa datos nga ang pagkonsumo sa aluminyo sa bag-ong mga salakyanan sa enerhiya matag salakyanan miuswag sa 2-3 ka beses kung itandi sa tradisyonal nga mga salakyanan sa gasolina, ug ang tinuig nga rate sa pagtubo sa compound sa pagkonsumo sa aluminyo alang sa mga photovoltaic frame ug bracket miabot sa 26%. Ang labi ka hinungdanon mao nga ang pagpuli nga epekto sa aluminyo sa pagbalhin sa enerhiya anam-anam nga mitumaw, ug ang conductivity ug lightweight nga mga bentaha niini nagdaot sa bahin sa merkado sa mga materyales nga tumbaga. Gitagna ni JPMorgan nga ang global nga aluminum demand growth rate moabot sa 4% sa 2025, mas taas kay sa 2.1% sa copper.
Ang pagkusog sa mga dula sa presyo ug ang pagtunga sa mga oportunidad sa istruktura taliwala sa mga oscillation sa range.
Ang kasamtangan nga operasyon sa mga presyo sa aluminyo nagpakita sa tulo ka dagkong mga kinaiya: una, ang LME aluminum nga mga presyo nag-usab-usab sa han-ay sa $2700-2900/ton, nga nagpakita sa tug of war tali sa supply shortage expectations ug macro uncertainty; Ikaduha, ang domestic nga presyo sa Shanghai aluminum gisuportahan sa pagpaabut sa mga pagdili sa produksyon sa Yunnan, ug ang 20000 nga marka nahimong sentro sa taas nga mugbong mga dula; Ikatulo, ang pag-usab-usab sa mga presyo sa alumina mikusog, ug ang pagtaas sa kapasidad sa produksiyon sa bauxite sa Guinea nahimong usa ka koral batok sa lokal nga mga pagdili sa kinaiyahan. Gipakita sa modelo sa Morgan Stanley nga kung adunay usa ka dako nga pagkabalda sa suplay, ang mga presyo sa aluminyo mahimong makalusot sa $ 3000 / tonelada, samtang ang usa ka global nga ekonomiya nga pag-urong mahimong makaigo sa sikolohikal nga lebel nga $ 2000.
Ang pag-upgrade sa risgo nga matrix, upat ka dagkong mga baryable ang kinahanglan nga bantayan pag-ayo
Upat ka dagkong mga punto sa peligro nga kinahanglan bantayan kung mamuhunan sa industriya sa aluminyo.
Ang usa mao ang pag-adjust sa polisiya sa kapasidad sa produksiyon sa China, nga kinahanglang hatagan ug pagtagad ang pagsumpo sa taas nga kapasidad sa produksiyon nga mokonsumo sa enerhiya pinaagi sa pagbaligya sa carbon emission.
Ang ikaduha mao ang pag-usab-usab sa mga presyo sa enerhiya sa kalibutan, ug ang krisis sa natural nga gas sa Europe ug ang pagbalhin sa Yunnan hydropower gikan sa basa ngadto sa uga nga mga panahon mahimong hinungdan sa mga shock sa gasto.
Ikatulo, adunay pagbag-o sa palisiya sa pamatigayon, ug adunay peligro sa gibalikbalik nga mga taripa sa US sa mga produkto sa aluminyo gikan sa China.
Ang ikaupat mao ang drag effect sa real estate chain, ug ang adjustment sa Chinese real estate market mahimong hinungdan sa usa ka contraction sa 8% -10% sa panginahanglan alang sa construction aluminum.
Estratehikong sugyot: Sabta ang kasiguruhan ug likayi ang mga risgo sa istruktura
1. Lig-on nga target sa kapasidad sa produksiyon: Pag-focus sa nanguna nga mga negosyo sa ubos nga gasto nga mga rehiyon sama sa Yunnan ug Xinjiang, kansang kalig-on sa kapasidad sa produksiyon nihit ubos sa pagpugong sa hydropower.
2. Layout sa bag-ong energy track: Ihatag ang prayoridad sa mga suppliers sa high value-added nga materyales sama sa photovoltaic frames ug battery trays.
3. Oportunidad sa hedging: I-lock ang ganansya gikan sa electrolyticproduksyon sa aluminumatol sa bintana sa pagtul-id sa presyo sa alumina.
4. Geopolitical risk hedging: Hatagi'g pagtagad ang pag-uswag sa mga proyekto sa Guinea bauxite ug likayi ang mga risgo gikan sa usa ka tinubdan sa suplay.
Nagbarug sa punto sa 2025, ang merkado sa aluminyo nagbag-o gikan sa tradisyonal nga cyclical nga mga produkto ngadto sa estratehikong mga mitumaw nga materyales. Ang padayon nga mga paningkamot sa palisiya sa kapasidad sa produksiyon sa China ug ang lawom nga promosyon sa pagbag-o sa enerhiya sa kalibutan naghimo niining metal nga parehas nga makasugakod sa inflation ug makatagamtam sa premium nga pagtubo. Kinahanglang pangitaon sa mga mamumuhunan ang labing kamalaumon nga plano sa alokasyon sa ratio sa pagbalik sa peligro sa tulo-ka-dimensyon nga mga koordinasyon sa pagkagahi sa palisiya, seguridad sa enerhiya, ug pagbag-o sa panginahanglan.
Panahon sa pag-post: Mayo-20-2025