Sumala sa datos sa imbentaryo sa aluminyo nga gipagawas sa London Metal Exchange (LME) ug sa Shanghai Futures Exchange (SHFE), kaniadtong Marso 21, ang imbentaryo sa aluminyo sa LME nahulog sa 483925 tonelada, nga naigo sa usa ka bag-ong ubos sukad Mayo 2024; Sa laing bahin, ang Shanghai Futures Exchange's (SHFE) aluminum inventory mikunhod sa 6.95% kada semana ngadto sa 233240 tonelada, nga nagpakita sa usa ka pattern sa pagkalahi sa "hugot sa gawas ug luag sa sulod". Ang kini nga datos sukwahi kaayo sa kusog nga pasundayag sa mga presyo sa LME aluminyo nga nag-stabilize sa $ 2300 / tonelada ug ang mga nag-unang kontrata sa Shanghai aluminyo nga pagtaas sa 20800 yuan / tonelada sa parehas nga adlaw, nga nagpakita sa komplikado nga dula sa globalindustriya sa aluminyokadena ubos sa supply ug demand restructuring ug geopolitical competition.
Ang napulo ka bulan nga ubos nga lebel sa LME aluminum nga imbentaryo mao ang esensya resulta sa resonance tali sa Russia-Ukraine conflict ug sa Indonesia sa export policy. Pagkahuman sa pagkawala sa merkado sa Europa tungod sa mga silot, gibalhin ni Rusal ang mga eksport niini sa Asia. Bisan pa, ang pagdili sa pag-eksport sa bauxite nga gipatuman sa Indonesia kaniadtong 2025 nagdala sa paghigpit sa global nga suplay sa alumina, nga dili direkta nga nagpataas sa mga gasto sa imbentaryo sa aluminyo sa LME. Gipakita sa datos nga sa Enero ug Pebrero 2025, ang mga eksport sa bauxite sa Indonesia mikunhod sa 32% matag tuig, samtang ang mga presyo sa alumina sa Australia misaka sa 18% matag tuig ngadto sa $3200/ton, nga dugang nga nagpiit sa kita sa mga smelter sa gawas sa nasud. Sa bahin sa panginahanglan, ang mga tiggama sa awto sa Europa nagpadali sa pagbalhin sa mga linya sa produksiyon sa China aron malikayan ang mga peligro sa taripa, nga nagmaneho sa 210% nga pagtaas sa tuig-sa-tuig sa mga import sa China sa electrolytic aluminum (nga adunay mga import nga moabot sa 610000 tonelada sa Enero ug Pebrero). Kini nga 'internalization sa eksternal nga panginahanglan' naghimo sa LME nga imbentaryo nga usa ka sensitibo nga timailhan nga nagpakita sa mga panagsumpaki sa internasyonal nga suplay ug panginahanglan.
Ang rebound sa domestic Shanghai aluminum nga imbentaryo suod nga nalangkit sa produksyon nga kapasidad release cycle ug palisiya pagpaabut adjustment. Ang pagkunhod sa produksiyon (mga 500000 tonelada) tungod sa kakulang sa hydropower sa Yunnan, Sichuan ug uban pang mga lugar wala pa hingpit nga natuman, samtang ang bag-ong nadugang nga kapasidad sa produksiyon (600000 tonelada) sa mga lugar nga barato sama sa Inner Mongolia ug Xinjiang nakasulod na sa panahon sa produksiyon. Ang domestic electrolytic aluminum operating kapasidad misaka ngadto sa 42 ka milyon nga tonelada, sa pagkab-ot sa usa ka makasaysayanon nga hatag-as nga. Bisan tuod ang domestic aluminum consumption misaka ug 2.3% year-on-year sa Enero ug Pebrero, ang huyang nga real estate chain (nga adunay 10% year-on-year nga pagkunhod sa nahuman nga lugar sa commercial housing) ug ang pagkunhod sa home appliance exports (-8% year-on-year sa Enero ug Pebrero) mitultol sa mahinungdanong backlog sa imbentaryo. Angay nga matikdan nga ang pagtubo nga rate sa pagpamuhunan sa domestic nga imprastraktura sa Marso milabaw sa mga gilauman (+ 12.5% tuig-sa-tuig sa Enero ug Pebrero), ug ang sayo nga stocking sa pipila ka mga proyekto sa imprastraktura nagpasiugda sa usa ka 15% nga bulan sa bulan nga pagtaas sa mga order sa profile sa aluminyo, nga nagpatin-aw sa kalig-on sa mubo nga panahon nga rebound sa Shanghai aluminum imbentaryo.
Gikan sa usa ka panglantaw sa gasto, ang kompleto nga linya sa gasto alang sa domestic electrolytic aluminum nagpabilin nga lig-on sa 16500 yuan/ton, uban sa pre baked anode nga mga presyo nga nagmintinar sa taas nga 4300 yuan/ton ug alumina nga mga presyo gamay nga nahulog sa 2600 yuan/ton. Sa termino sa mga gasto sa elektrisidad, ang kaugalingon nga gipanag-iya sa Inner Mongolia nga mga negosyo sa planta sa kuryente nagpamenos sa presyo sa elektrisidad pinaagi sa berdeng mga premium sa kuryente, nga makadaginot ug kapin sa 200 yuan kada tonelada sa aluminum nga kuryente. Bisan pa, ang kakulang sa hydropower sa Yunnan nagdala sa usa ka 10% nga pagtaas sa mga presyo sa elektrisidad alang sa mga lokal nga negosyo sa aluminyo, nga nagpalala sa pagkalainlain sa kapasidad sa rehiyon tungod sa mga kalainan sa gasto.
Sa termino sa pinansyal nga mga hiyas, human sa Federal Reserve sa Marso interes rate miting gipagawas sa usa ka dovish signal, ang US dollar index nahulog ngadto sa 104.5, nga naghatag og suporta alang sa LME aluminum presyo, apan ang pagpalig-on sa Chinese yuan exchange rate (CFETS index misaka ngadto sa 105.3) gipugngan ang potensyal alang sa Shanghai aluminum sa pagsunod suit.
Sa teknikal nga pagsulti, ang 20800 yuan / tonelada usa ka importante nga lebel sa pagsukol alang sa Shanghai Aluminum. Kung kini epektibo nga mabuak, mahimo’g maglansad kini usa ka epekto sa 21000 yuan / tonelada; Sa kasukwahi, kung ang pagbaligya sa real estate mapakyas sa pag-rebound, ang paubos nga presyur modako pag-ayo.
Oras sa pag-post: Mar-25-2025